Я уже говорил, что во время роста товарных цен акции производителей основных материалов (например, алюминия и меди) также демонстрируют относительно хорошие результаты. В то же время сектор товаров повседневного потребления обычно показывает более низкие результаты. Напомню, что помимо этого рост коэффициента «сырьевые товары / облигации» благоприятен для акций, зависящих от инфляции. Однако рост коэффициента «сырьевые товары/облигации» плохо отражается на группах акций, зависящих от процентных ставок, например на акциях банков, брокерских фирм и производителей товаров повседневного потребления (включая лекарства). Эти тренды были очевидны в 1999 г. Коэффициент «сырьевые товары/облигации» развернулся вверх. На рисунке представлен коэффициент «GSCI/казначейские облигации». Он достиг дна в начале 1999 г., пробил несколько месяцев спустя нисходящую линию тренда и, таким образом, подтвердил разворот вверх.

Весной 1999 г. зависящие от состояния экономики циклические акции пошли вверх одновременно с началом роста товарных цен (хотя рост циклических акций был довольно резким, он продлился сравнительно недолго). На рис. 5.10 изображены две линии. Верхняя линия представляет индекс Morgan Stanley Cyclical Index, который пробил нисходящую линию тренда в апреле 1999 г. Нижняя линия — это коэффициент Morgan Stanley Cyclical Index/S&P 500. Коэффициент также развернулся вверх этой весной, иными словами, циклические акции опередили подъем рынка. В то же время акции банков пошли вниз и продолжили падать на протяжении оставшейся части года. На рисунке представлено отношение индекса Bank Index (BKX) Филадельфийской фондовой биржи (PHLX) к индексу S&P 500. Падение линии этого коэффициента демонстрирует относительную слабость акций банков в 1999 г. и отражает низкие результаты финансового сектора.

Если циклические акции взлетели в апреле 1999 г., то акции производителей товаров повседневного потребления потеряли популярность. В составе последней группы упали акции фармацевтических компаний как в абсолютном, так и в относительном выражении. На рисунке представлено отношение индекса AMEX Pharmaceutical Index (DRG) к S&P 500 и показано его резкое падение в апреле. В этом месяце средства перетекали из зависящих от процентных ставок акций банков и фармацевтических компаний (и производителей товаров повседневного потребления) в зависящие от инфляции циклические акции. Основной причиной такой ротации было то, что товарные цены двигались вверх, а цены облигаций — вниз. (В главе 7, где рассматривается схлопывание пузыря Nasdaq весной 2000 г., показан массированный возврат в «защитные» группы, к которым относятся производители товаров повседневного потребления, лекарств, финансовые компании и казначейские облигации.)
Хотите узнать больше про мини займы? А мне в интернете сайт попался на глаза, где про быстрый займ на счет и подобное представлена актуальная информация. Обратите на это внимание.